2015年，是全球大宗商品市場自金融危機爆發以來表現最差強人意的一年，而進入2016年之后，整體市場卻開始出現回暖勢頭。公開資料顯示，在經歷了2015年年末多品種的急速下跌之后，2016年年初，價格急速攀升又成為了當前市場上的主要格局。

　　不過，近期大宗商品的集體回暖是否意味著整個市場已經徹底進入回暖格局，市場上對此說法不一。多位業內人士在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，整體來看，當前大宗商品供需面格局并沒有明顯的利好，因此后期可能重回弱勢。

　　大宗商品集體飆漲

　　在大多數機構對大宗商品2016年走勢繼續維持悲觀判斷的時間節點上，近期全球大宗商品市場卻出乎意料地走出了極為強勢的回暖走勢。

　　整體來看，上周最后一個交易日的走勢成為了近期大宗商品整體走勢的一個縮影，其中，布倫特原油期貨價格收于38.94美元，大漲5.04%，COMEX銅、LME鎳和LME錫分別上漲2.33%、2.61%和2.91%。而作為大宗商品晴雨表的BDI指數，自本月10日以來，也已經飛漲了近20%。

　　而從具體品種來看，作為大宗商品的領頭羊——國際原油上行格外明顯。數據顯示，2月中旬開始，油價便出現了持續的上行走勢。約半個月的時間內，WTI的漲幅高達24%，布倫特漲幅也達到了20%，勢頭直指40美元的關口。

　　“近期支撐油價上漲態勢的主要利好有三個，第一個交易商依舊對凍結產量的商談抱有期待，第二個是全球股市上漲，市場信心升溫。第三個則是，美國鉆井平臺連續11周下降，原油產量也出現小跌。”隆眾石化網分析師李彥接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，“產油國可能將于3月20日至4月1日再次就凍結產量進行會談，這之前利好預期仍然存在;美聯儲加息雖可能被推遲，但3月歐央行或繼續下調利率且加大QE規模，對經濟前景亦屬利好;同時美國鉆井數量和真實原油產量也可能維持下降趨勢，進而提供利好推動。”

　　近期除了原油之外，金屬的漲幅同樣劇烈。從1月中旬低點算起，倫銅價格迄今漲約14%至4943美元/噸，鋁價也上漲了12%至1589美元/噸。而伴隨國際銅價的飆升，國內的銅價也一路上揚。

　　“宏觀面上，市場期待銅消費大國繼續推行更多的財政政策和寬松的貨幣政策來刺激經濟增長，風險偏好回升提振銅金融屬性。從消費角度上看，即將步入旺季，加之節后開工在3月份已經逐步復蘇，補庫存預期對價格產生支撐。另外，收儲、冶煉廠減產限銷等利好還在，收縮現貨市場供應以減輕期貨壓力。”富寶資訊分析師雷連華接受21世紀經濟報道記者采訪時表示。“從持倉上看，最新數據顯示投機客持有的COMEX期銅頭寸轉為凈多頭，而隨著價格的上漲，LME亦浮現新的多頭頭寸，且未平倉合約數量達到6月以來最高水準，空頭回補和多頭加倉推高銅價。”

　　另外，黑色金屬近期的漲幅同樣激烈，這在鋼鐵板塊尤為明顯。中聯鋼統計顯示，從上周末開始，鋼坯強勢上漲突破2000元/噸，帶動鋼材期貨現貨大幅上漲。截至3月7日，鋼坯價格已升至2140元/噸，螺紋鋼全國均價升至2258元/噸。3月7日、3月8日黑色期貨中的熱卷、螺紋鋼更是連續兩日封住漲停。

　　“本輪鋼材上漲處于低庫存狀態下，生產壓力不大的情況下，鋼廠基本無太大銷售壓力，另一方面，本輪行情暫時只能定義為市場商家補庫，產品從廠庫搬到商家庫，預計工程集中開工會在3月份之后，市場真正需求才能啟動，外加上礦石拉漲，房地產回暖以及期貨市場的帶動，共同促進了鋼鐵價格的回暖。”卓創資訊分析師劉新偉接受21世紀經濟報道記者采訪時表示。

　　后期仍然弱勢

　　隨著大宗商品價格整體回暖的走勢浮現，市場上關于后市走勢的判斷也層出不窮，有觀點認為，當前走勢的回暖有望使得大宗商品走出寒冬困境。

　　不過，多位業內人士告訴21世紀經濟報道記者，當前大宗商品市場的供需格局實際上并未發生明顯改變，未來商品走勢很有可能仍將維持弱勢。

　　分品種來看，首先是國際原油。作為國際大宗商品領頭羊的原油，其價格漲跌對于市場上其余的大宗商品都或多或少形成影響，而其走勢自然也成為市場上最為關注的品種之一。

　　“雖然近期原油價格的漲幅很可觀，但是實際半個月只上漲了6-7美元，近期原油市場并沒有太多實質性利好。”李彥告訴21世紀經濟報道記者，“形成此前油價暴跌的超供壓力和高庫存等利空并沒有消失，只是近期被掩蓋掉了，基本面的弱勢決定了油價的這輪反彈不會持續很長時間，但是考慮到上述利好直到3月下旬油價都有震蕩回升的機會。布倫特可能會短暫的突破40美元，只是想站穩還有一定難度。”

　　值得注意的是，從目前市場上多家機構的判斷來看，對原油未來走勢仍然悲觀。其中巴克萊銀行分析師表示，由于供需失衡的局面近期并無明顯緩解，油價可能仍未跌到底，未來數月兩地油價可能跌至每桶40美元以下低位。

　　根據最新收盤數據顯示，截至3月8日收盤，紐約商品交易所2016年4月交貨的輕質原油期貨價格下跌1.4美元，收于每桶36.5美元，跌幅為3.7%。2016年5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌1.19美元，收于每桶39.65美元，跌幅為2.91%。國際原油的漲勢遭到打斷，獲利出現回吐。

　　銅價方面，更顯示出了疲態，截至3月8日收盤，倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅收跌2.6%，至每噸4868美元，錄得了四個月來最大單日跌幅。根據高盛的預計，中國以及新興市場去杠桿，美元進一步走強，以及礦業成本和供應的增長，將在未來一年內對資本支出規模龐大的金屬價格構成壓力，特別是在銅市。未來一年銅價將跌至4000美元/噸，跌幅達20%。