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導語
上周五國家發改委再一次針對生豬發聲，主要就是根據分析后目前生豬的價格對比歷史同期的水平要偏高，主要原因有兩點，第一是養殖戶壓欄惜售，進行二次育肥，第二是飼料端的價格不斷抬高，養殖成本不斷的提升，但生產端數據顯示總體不缺豬，后市集中出欄會導致價格回落。這樣的信息一出來后，現貨還在上升通道之中，但是期貨盤面就有明顯的反應受挫，由漲轉跌，一度跌破了5日均線。
現貨方面上游出欄偏緊，對價格有較強的支撐，下游需求比較疲軟，形成了高價但低量的局面。目前價格的主導力量仍然在供給側，需求側的話影響的空間有限?！柏i價不斷上漲，壓欄惜售情況不斷上演”的正循環情況不斷維持和加強中。
在國慶期間，生豬的價格出現了大幅度的上漲，節后開盤期貨盤面近月價格漲停，主力合約漲超5%，生豬現貨價格還在不斷的上行，國家糧油信息中心的數據表明，目前全國部分地區的鮮果豬價已經超過了28元/千克，均價超過了27元/千克。
目前政策分析
由于豬價的漲勢迅勐，最近豬肉和生豬的價格政策調控的頻率變高，根據發改委對36個城市的豬肉價格進行統計，發現今年比去年價格同比上漲超過了40%，這已經觸發了豬肉價格過高的一級預警條件。政策方面對現貨的調控也很緊迫，這些動作主要是想要抑制價格過快的上漲，控制對行業產生不利的影響。
目前生豬價格已經是處于了過度上漲的區間中，價格波動風險不斷的攀升，目前建議養殖戶的做法是不要壓欄惜售，要順勢出欄育肥豬，做到“落袋為安”，這能有效的避免價格波動帶來的風險，總的來說從豬肉5月開始漲價到現在，國家的政策調控力度和決心還是非常強勁的。
各大上市豬企的情況分析
2022年9月，統計14家上市企業的出欄狀況，合計出欄生豬1007.88萬頭，環比增加0.8%，同比增加13.6%，1-9月合計出欄9262.87萬頭，同2021減少6.45%。整體來看目前上市企業方面產能相對穩定，如果參考前期能繁母豬和規模場新生仔豬數量變化來看，實際上今年的供給最低時間集中在7月8月份，而上市企業出欄狀況也顯示出目前年內的最低出欄量為7月份的961萬頭，8月9月環比持續增加，預期產能這塊在上市企業部分整體逐漸增加，但是增加幅度由于前期產能主動或被動去化后實際恢復開始的時間相對較晚，因此一方面是幅度有限，另一方面主要恢復的產能增加的是年底120kg左右的標豬供應，而消費需求上四季度更加偏好大豬或者肥豬方面，因此供給產能雖然已經轉入逐漸增加的狀態，但實際對市場的補充壓制作用相對有限。不過還是需要防范春節前旺季因對節后淡季的市場信心不足而出現的 “擠兌”狀況。
出欄和補欄情況
除了短期的出欄量，價格波動還有一個重要的因素是生豬的存欄結構和出欄體重。今年二次育肥的特點是，二次育肥主要發生在散戶這個群體，散戶去年產能去化較集團廠明顯。集團廠一方面為了恢復現金流需求，對二次育肥的動力較小，受到去年下半年養殖利潤大幅虧損直到今年5月，加上去年上半年企業擴建的影響，集團廠的現金流比較緊張。另一方面為了響應國家保供政策，正常出欄。從8月開始標肥價差不斷擴大，肥豬供應有限。二次育肥出欄將是下一個月價格回落的重要因素，以及繼續測試價格重心的觀測指標。為配合保供工作，頭部企業有增量表現，將少量110公斤左右豬源銷售，但周內部分散戶大豬擇高出欄，拉升周內出欄均重；伴隨天氣降溫，終端對大豬需求向好，市場增重現象普遍，或支撐出欄體重進一步上漲。
仔豬方面補欄熱情有限，目前全國15kg仔豬均價降至600元/頭水平；但近期生豬價格上漲，二元母豬價格變化不大，50kg母豬價格基本穩定在1800元/頭水平。
綜述
在今年前面三個季度的產能情況分析，已經基本決定了最后年底的情況，后續有出欄量的環比增加大多都是針對于增加標豬的供應而言的，大豬大概率不足成為了后面年底的價格的較強的支撐。消費情況基本都是近些年來的歷史中位，季節性的恢復年底的消費不斷向好，后面年底的豬價主要是看供應反面的量以及消費恢復的量之間的力量對比，目前看來年底到明年春節期間，消費恢復的量更有優勢。目前我國這么緊密的政策調控主要目的是控制豬價的過快上漲和較大幅度，本身沒有具備扭轉基本供需的所帶來的影響。年底要是消費恢復不及預期則會出現擠兌風險，后續豬價的建議是謹慎看多，明年之后的產能要高度關注今年四季度的補欄配種和冬季保育的狀況。
文章來源：紅塔期貨
